Trung Quốc đối mặt với những vấn đề của Giảm phát

Trung Quốc đang đối mặt với một vấn đề đặc biệt trong cuộc chiến toàn cầu nhằm kiểm soát lạm phát: lạm phát của đất nước này quá thấp. Theo báo cáo, giá tiêu dùng ở Trung Quốc chỉ tăng 0,7% trong tháng 3 so với năm trước và giá xuất xưởng giảm tháng thứ sáu liên tiếp. Trong khi các nền kinh tế lớn khác như Hoa Kỳ, Liên minh Châu Âu và Vương quốc Anh đang vật lộn để giảm lạm phát, thì Trung Quốc đang cố gắng làm điều ngược lại.

Bất chấp việc Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) cắt giảm lãi suất và bơm tiền vào hệ thống tài chính để thúc đẩy nền kinh tế cũng như dỡ bỏ các biện pháp kiểm soát nghiêm ngặt do Covid-19 vào cuối năm ngoái, giá cả ở Trung Quốc vẫn trì trệ hoặc giảm. Sự không chắc chắn đối với nền kinh tế có nghĩa là các hộ gia đình Trung Quốc tiếp tục tiết kiệm tiền thay vì chi tiêu, và các công ty do dự thực hiện các khoản đầu tư mới, điều này có thể dẫn đến giá cả và tiền lương giảm, từ đó nền kinh tế có thể gặp khó khăn trong việc phục hồi.

Nguồn cung tiền rộng rãi ở Trung Quốc đã tăng cao kỷ lục 5,6 nghìn tỷ đô la trong 15 tháng qua và PBOC đã cố gắng khuyến khích mọi người chi tiêu bằng cách tăng thanh khoản ngân hàng thông qua các công cụ chính sách khác nhau như hoạt động thị trường mở và hạ thấp tỷ lệ dự trữ bắt buộc . Tuy nhiên, người tiêu dùng đang tích trữ tiền mặt với tốc độ kỷ lục, và phần lớn các khoản cho vay mới của ngân hàng đã được chuyển cho chính quyền địa phương, những người đã sử dụng nó để trả các khoản nợ cao của họ.

Sự kết hợp giữa giảm giá và cung tiền chưa từng có trong nền kinh tế đã thúc đẩy các cuộc thảo luận về giảm phát, sự sụt giảm kéo dài và rộng rãi về mức giá chung đối với hàng hóa và dịch vụ trong một khoảng thời gian. Giảm phát có hại cho nền kinh tế vì trong một môi trường như vậy, người tiêu dùng và các công ty có thể ngừng chi tiêu với dự đoán giá sẽ giảm hơn nữa, điều này sẽ chỉ làm trầm trọng thêm các vấn đề kinh tế.

Nền kinh tế trì trệ của Nhật Bản đã phải vật lộn với tình trạng giảm phát trong hai thập kỷ và các quan chức của nước này chỉ mới thành công trong việc bắt đầu đảo ngược xu hướng này trong thời gian gần đây. Có lo ngại rằng Trung Quốc đang đi theo hướng tương tự, với một tổ chức tư vấn hàng đầu của chính phủ, Viện Khoa học Xã hội Trung Quốc (CASS), mô tả tình hình kinh tế hiện tại ở Trung Quốc đang rơi vào tình trạng suy thoái do vấn đề bảng cân đối kế toán cá nhân và sự sụp đổ của ý chí sử dụng tín dụng của các chủ thể khác nhau trong toàn bộ hệ thống kinh tế.

Yu Yongding, cựu giám đốc Viện Kinh tế và Chính trị Thế giới tại CASS, thừa nhận rằng nền kinh tế đang đối mặt với áp lực giảm phát. Ông gọi sự chú ý đến giảm phát là hoàn toàn chính xác, với lý do tổng cầu không đủ là một vấn đề nổi cộm mà nền kinh tế phải đối mặt. Trong khi đó, cựu cố vấn ngân hàng trung ương Li Daokui đã thúc giục Bắc Kinh cung cấp tiền mặt cho người tiêu dùng để kích thích nhu cầu, một biện pháp được nhiều nền kinh tế lớn như Hoa Kỳ và Úc áp dụng nhưng hiếm khi được chính quyền trung ương Trung Quốc sử dụng.

Mặt khác, PBOC đã bác bỏ cuộc nói chuyện về giảm phát và bảo vệ các chính sách hiện tại của mình, tuyên bố rằng không có cơ sở cho giảm phát hoặc lạm phát trong dài hạn. Họ cho rằng khi các chính sách hỗ trợ tài chính có hiệu lực, nhu cầu tiêu dùng sẽ ấm lên và giá cả có thể sẽ quay trở lại mức trung bình trong nửa cuối năm nay.

Tóm lại, trong khi phần còn lại của thế giới đang vật lộn để kiểm soát lạm phát gia tăng, tỷ lệ lạm phát thấp của Trung Quốc đặt ra một thách thức đặc biệt đối với nền kinh tế của nước này. Giảm phát có thể gây bất lợi cho đất nước, dẫn đến giá cả, tiền lương và đầu tư giảm, gây khó khăn cho việc phục hồi nền kinh tế. Chính phủ Trung Quốc cần tìm cách khuyến khích chi tiêu của người tiêu dùng, có thể thông qua phát tiền mặt, để tăng tổng cầu và ngăn chặn vòng xoáy giảm phát.